- المشاركات
- 82,633
- الإقامة
- قطر-الأردن
ارتفاع اسعار السندات وتراجع فوائدها فاجأت أكثر من طرف في وول ستريت نهاية الاسبوع الماضي. هذا الاسبوع نحن امام حدثين مهمين: اجتماع المركزي الاوروبي، وبيانات سوق العمل الاميركي. هما سيحددان ما اذا كان سوق السندات يمتلك مجالا تراجعيا اضافيا . تراجع فائدة فئة العشر سنوات بلغ ال 2.42% يوم الخميس الماضي وهو المستوى الادنى منذ يونيو العام 2012.
*
اهمية هذين الموعدين اللذين سيصدران يومي الخميس والجمعة تكمن في كونهما سيحددان ايضا ل وول ستريت النغم الذي سيطرب له أو يحزن، اذ انه من الواضح ان تلازما في المؤثرات تم ملاحظته بين سوقي الاسهم والسندات في الفترة الاخيرة.
*
على صعيد بيانات البطالة الاميركية فان آخر استفتاء أجرته رويترز تحدث عن 215 الف وظيفة تم استحداثها في شهر مايو الماضي، بعد 288 الفا في الشهر السابق، وهو كان الرقم الاعلى منذ يناير العام 2012. نسبة البطالة متوقع لها ان تعاود النمو الى ال 6.4% بعد تراجع طفيف الى 6.3% في شهر ابريل.
*
في ما تعلق باجتماع المركزي الاوروبي بات من المؤكد ان إجراءات ما سيتم اتخاذها، من ضمنها تخفيض الفائدة بنسبة 10 نقاط مئوية، وقد يضاف الى ذلك قرار يقضي بفرض الفائدة السلبية على ايداعات البنوك. البعض يتحدث عن برنامج اقراض للبنوك بعيد المدى يكون مشروطا لاجبار المؤسسات المقترضة على استعمال الاموال من أجل الدفع بالنمو والمساعدة على دورات عجلة الاقتصاد.
نقول انه بات من المؤكد ان المركزي الاوروبي سيكون امام حتمية التحرك بعد طول انتظار لماذا؟
بصورة رئيسية لان الانتخابات البرلمانية الاوروبية أدخلت على المعادلة الاوروبية عنصرا جديدا شديد الخطورة لا بد ان يكون قد ايقظ سادة المركزي ونبههم الى ضرورة التغيير في مكان ما. ان النجاح الذي حققته تيارات اليمين المتطرف، لاسيما في فرنسا، لا يمكن تجاهل مخاطره. السبب الاول لهذا النجاح هو الوضع الاقتصادي المتردي. المسبب الاول للوضع الاقتصادي المتردي هو ارتفاع سعر صرف اليورو والسياسة المحافظة نسبيا للمركزي الاوروبي.
ان الجبهة الوطنية في فرنسا تقف بعناد ضد اوروبا وتدعو بصوت عال الى العودة الى الفرنك. هذا يعني: لا يورو؟ النتيجة مباشرة لا حاجة الى البنك المركزي الاوروبي.
*
ننتظر اذا إجراءات جديدة يوم الخميس القادم. بيانات التضخم الاوروبية التي ستصدر يومي الاثنين والثلاثاء ستكون هي ايضا على اهمية عالية لانها ستوفر بعض الايضاحات عن نسبة المخاطر التي بات عليها التضخم.. وبالتالي الانكماش. ما اذا كانت هذه الاجراءات المرتقبة ستؤدي الوظيفة المرجوة منها مسألة أخرى فيها نظر.
*
ان الخشية من مفاجآت غير محسوبة بالنسبة لمقررات المركزي الاوروبي ، كما بالنسبة لبيانات سوق العمل الاميركي تبقي سوق السندات في حالة من التوتر مفتوحا على كل احتمال.
حتى الان، ولو ان سوق العمل الاميركي استرد شيئا من عافيته ، فهو لا يزال مفتقرا الى الدينامية اللازمة لاطلاق حركة اعادة تقييم للاجور التي يعود لها تحريك نسبة التضخم صعودا. هذا ولا يخفى على احد مقدار حساسية سوق السندات تجاه كل ما يؤثر على التضخم..
*
محطات بيانية اخرى على اهمية هذا الاسبوع:
الاثنين: مؤشر بي ام اي للتصنيع من الصين. ( عطلة في كل من نيوزلندا والصين وجزء من السوق الاوروبي*).
بيان اسعار المستهلكين من المانيا. مؤشرات بي ام اي من اوروبا وبريطانيا. مؤشر اي اس ام من الولايات المتحدة.
*
الثلاثاء: مؤشر الخدمات والتصنيع ( عن مصرف اتش اس بي سي ) *من الصين. اجتماع المركزي الاسترالي. . طلبيات الصناعة من الولايات المتحدة.
*
الاربعاء: الناتج المحلي الاجمالي من استراليا.مؤشرات الخدمات من اوروبا وبريطانيا. .* تقرير التوظيف في القطاع الخاص الاميركي* + بيج بوك. *اجتماع البنك المركزي الكندي.
*
الخميس : اجتماع المركزي البريطاني.. والاوروبي.
*
الجمعة: بيانات سوق العمل الكندي. . والاميركي.
*
اهمية هذين الموعدين اللذين سيصدران يومي الخميس والجمعة تكمن في كونهما سيحددان ايضا ل وول ستريت النغم الذي سيطرب له أو يحزن، اذ انه من الواضح ان تلازما في المؤثرات تم ملاحظته بين سوقي الاسهم والسندات في الفترة الاخيرة.
*
على صعيد بيانات البطالة الاميركية فان آخر استفتاء أجرته رويترز تحدث عن 215 الف وظيفة تم استحداثها في شهر مايو الماضي، بعد 288 الفا في الشهر السابق، وهو كان الرقم الاعلى منذ يناير العام 2012. نسبة البطالة متوقع لها ان تعاود النمو الى ال 6.4% بعد تراجع طفيف الى 6.3% في شهر ابريل.
*
في ما تعلق باجتماع المركزي الاوروبي بات من المؤكد ان إجراءات ما سيتم اتخاذها، من ضمنها تخفيض الفائدة بنسبة 10 نقاط مئوية، وقد يضاف الى ذلك قرار يقضي بفرض الفائدة السلبية على ايداعات البنوك. البعض يتحدث عن برنامج اقراض للبنوك بعيد المدى يكون مشروطا لاجبار المؤسسات المقترضة على استعمال الاموال من أجل الدفع بالنمو والمساعدة على دورات عجلة الاقتصاد.
نقول انه بات من المؤكد ان المركزي الاوروبي سيكون امام حتمية التحرك بعد طول انتظار لماذا؟
بصورة رئيسية لان الانتخابات البرلمانية الاوروبية أدخلت على المعادلة الاوروبية عنصرا جديدا شديد الخطورة لا بد ان يكون قد ايقظ سادة المركزي ونبههم الى ضرورة التغيير في مكان ما. ان النجاح الذي حققته تيارات اليمين المتطرف، لاسيما في فرنسا، لا يمكن تجاهل مخاطره. السبب الاول لهذا النجاح هو الوضع الاقتصادي المتردي. المسبب الاول للوضع الاقتصادي المتردي هو ارتفاع سعر صرف اليورو والسياسة المحافظة نسبيا للمركزي الاوروبي.
ان الجبهة الوطنية في فرنسا تقف بعناد ضد اوروبا وتدعو بصوت عال الى العودة الى الفرنك. هذا يعني: لا يورو؟ النتيجة مباشرة لا حاجة الى البنك المركزي الاوروبي.
*
ننتظر اذا إجراءات جديدة يوم الخميس القادم. بيانات التضخم الاوروبية التي ستصدر يومي الاثنين والثلاثاء ستكون هي ايضا على اهمية عالية لانها ستوفر بعض الايضاحات عن نسبة المخاطر التي بات عليها التضخم.. وبالتالي الانكماش. ما اذا كانت هذه الاجراءات المرتقبة ستؤدي الوظيفة المرجوة منها مسألة أخرى فيها نظر.
*
ان الخشية من مفاجآت غير محسوبة بالنسبة لمقررات المركزي الاوروبي ، كما بالنسبة لبيانات سوق العمل الاميركي تبقي سوق السندات في حالة من التوتر مفتوحا على كل احتمال.
حتى الان، ولو ان سوق العمل الاميركي استرد شيئا من عافيته ، فهو لا يزال مفتقرا الى الدينامية اللازمة لاطلاق حركة اعادة تقييم للاجور التي يعود لها تحريك نسبة التضخم صعودا. هذا ولا يخفى على احد مقدار حساسية سوق السندات تجاه كل ما يؤثر على التضخم..
*
محطات بيانية اخرى على اهمية هذا الاسبوع:
الاثنين: مؤشر بي ام اي للتصنيع من الصين. ( عطلة في كل من نيوزلندا والصين وجزء من السوق الاوروبي*).
بيان اسعار المستهلكين من المانيا. مؤشرات بي ام اي من اوروبا وبريطانيا. مؤشر اي اس ام من الولايات المتحدة.
*
الثلاثاء: مؤشر الخدمات والتصنيع ( عن مصرف اتش اس بي سي ) *من الصين. اجتماع المركزي الاسترالي. . طلبيات الصناعة من الولايات المتحدة.
*
الاربعاء: الناتج المحلي الاجمالي من استراليا.مؤشرات الخدمات من اوروبا وبريطانيا. .* تقرير التوظيف في القطاع الخاص الاميركي* + بيج بوك. *اجتماع البنك المركزي الكندي.
*
الخميس : اجتماع المركزي البريطاني.. والاوروبي.
*
الجمعة: بيانات سوق العمل الكندي. . والاميركي.