توقعات تحركات الين الياباني تحت ولاية محافظ بنك اليابان الجديد

[Dr yara Mahmoud]

​

قدّم الخبير الاقتصادي أولريش لوختمان، رئيس أبحاث العملات الأجنبية والسلع في Commerzbank، توقعاته حيال تحركات الين الياباني تحت ولاية محافظ بنك اليابان الجديد كازو أويدا وذلك في الأجل القصير والمتوسط والطويل.

وفي هذا الشأن، أوضح لوختمان بأن تصريحات محافظ بنك اليابان أمس كانت سلبية لتحركات الين الياباني في بداية الأمر، مؤكدا أن النقاط التي كان سيتطرق إليها لم تكن إيجابية بأي حال من الأحوال بالنسبة لعملة الملاذ الآمن.

وأضاف المحلل الاقتصادي بالبنك الألماني، بأن المحافظ الجديد أكد بأنه سيواصل النهج التوسعي السائد قبل توليه المنصب، موضحا بأنه من المتوقع أن يكون تغيير سياسة التحكم في منحنى العائد (YCC) هو العنصر الأول الذي سيتغير في سيناريو خروج محتمل عن السياسة التسيرية لبنك اليابان، ومع ذلك رفض محافظ البنك المركزي هذا النوع من التغيير، أي أن ملامح وتوجهات السياسة النقدية للبنك لم تتغير، بما سيؤثر سلبا على تحركات الين الياباني.

أما على المدى الطويل، فمن المرجح أن يرتفع الين الياباني فقط إذا انتهت سياسة بنك اليابان للتحكم في منحنى العائد مع استمرار السياسة النقدية التوسعية لبنك اليابان، وخلاف ذلك، من المحتمل أن يتراجع الين الياباني على الرغم من زيادة العوائد الحقيقية.

كما رجّح الخبير الاقتصادي ارتفاع الين الياباني لإي حال تراجع التضخم بالبلاد مرة أخرى إلى ما دون المستوى المستهدف عند 2%، في إشارة إلى استبعاد سيناريو ابتعاد بنك اليابان عن السياسة النقدية التوسعية سواء على المدى القصير أوالمتوسط أو الطويل.

من ناحية أخرى، أشار لوختمان إلى أن أحدث توقعات الاقتصاد العالمي لصندوق النقد الدولي أشارت إلى استنتاج مفاده أنه إذا تلاشت صدمة التضخم الحالية؛ ستعود مستويات العوائد الحقيقية في بقية العالم إلى مستويات منخفضة، في إشارة إلى تراجع أسعار الفائدة المحتمل كنتيجة لانخفاض التضخم العالمي وما ينطوي على تراجع قيمة العملات.

غير أن الين الياباني قد يستفيد بشكل واضح في هذه الحالة؛ حيث سيكون انخفاض الين الياباني المرجح أكثر اعتدالا، ولن يكون انخفاضا مفرطا.