- بنك إنجلترا عَودٌ على بدء: أنهى مارك كارني محافظ بنك انجلترا المركزي أمس محاولته التي استمرت لمدة ستة أشهر مع التوقعات المستقبلية والتي قطع خلالها على نفسه وعدًا بعدم رفع معدل الفائدة طالما ظلت معدل البطالة أعلى من 7%، وعاد كارني إلى نمط أكثر طبيعية فيما يخص صنع السياسات. وبدلا من تقديم وعود محددة حول ما يمكن أن يؤدي إلى إعادة تقييم السياسات، حاول كارني تعريف الأسواق بكيفية قيام البنك بتطبيق سياسته القائمة على تحفيز النشاط الاقتصادي عن طريق خفض معدلات الفائدة قصيرة المدى. ويبدو هذا الشرح المفصل الذي قام به كارني عن "معادلة رد الفعل" – التي ناقش فيها العوامل التي ستضعها لجنة السياسة النقدية في الاعتبار وهي تقوم بتقييم الاقتصاد وما تأمل في تحقيقه باستخدام أدوات السياسة التي في جعبتها – هو في جوهره عودة إلى التركيز على جميع المتغيرات المؤثرة على التضخم، وهو الأمر الذي اعتادت أن تكون عليه السياسة النقدية. وهي "توقعات مستقبلية: من نوع ما، أي أن شرح ما تأمل لجنة السياسة النقدية أن تراه في المستقبل مع الأخذ في الاعتبار أن التوقعات في كثير من الأحيان لا تتحقق. ولذلك تم كثيرًا ذكر الحاجة إلى تشديد "تدريجي" عندما يحين الوقت ، وأن معدل الفائدة "المناسب" سيكون "أقل بكثير عما كان قبل الأزمة". وفي حقيقة الأمر فإن لدينا الآن توقعات البنك لعدد 18 متغيرًا مختلفًا. وهذا الأمر بعيد كل البعد عن التركيز على البطالة فقط والتي كانت موجودة من قبل. وفي الواقع فإن ذلك يُعد أكثر ما يكون بمثابة عودة إلى نوع من صنع السياسات كان موجودًا في السابق ولكن في ظل تحول لجنة السياسة النقدية لتصبح أكثر وضوحًا بشأن كيفية اتخاذها لقراراتها وأي نوع من "الرحلة النهائية" تتصوره لسياستها. وقد فهم السوق هذه التصريحات على أنها إشارة إلى رفع معدل الفائدة في وقت أقرب مما كان متوقعًا من قبل، وقد دفع ذلك الجنيه الإسترليني ومعدلات الفائدة على الجنيه الإسترليني إلى الارتفاع بشكل حاد، ولكن يبدو أن كارني سوف يستبعد هذا الاستنتاج في المقابلات التي سيعقدها بعد ذلك مؤكدا على أن هناك الكثير من القدرة الاحتياطية في النظام التي من شأنها أن تحول دون أي تشديد لبعض الوقت. وأعتقد أن سيحدث قدر من جني الأرباح في أعقاب الارتفاع الكبير الذي سجله الجنيه الإسترليني أمس (ارتفع بنسبة 1% أمام الدولار الأمريكي واليورو). وعلى المدى الطويل، يعني هذا النظام الجديد يعني بشكل أساسي العودة إلى مراقبة كافة البيانات الاقتصادية شهريًا وليس فقط البطالة، وبناء على ذلك فمن المرجح أن يصبح الجنيه الاسترليني أكثر تذبذبًا - وأقوى، من وجهة نظري.
- كان الحدث الأبرز الآخر أمس هو التصريحات التي أدلى بها بينوا كوري عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي التي قال فيها إن البنك المركزي الأوروبي يدرس "على محمل الجد" تطبيق معدلات فائدة سلبية على الودائع. ويذكر أنه سيتحدث مرة أخرى اليوم وتنتظر السوق لمعرفة إن كان سيكرر هذا التصريح. وفي الوقت الذي حظيت فيه هذه التصريحات بأكبر قدر من الاهتمام، أدلى كوري أيضًا ببعض التصريحات المتفائلة بشأن الاقتصاد في منطقة اليورو قائلا إنه تعافى في عام 2013 وأن "مؤشرات المسح تشير إلى انتعاش آخر في عام 2014". وإذا ما صب كوري تركيزه على هذا التفاؤل اليوم ولم يتحدث بمزيد من التفصيل عن معدل الفائدة السلبي، يمكن أن يرتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى حد ما. ومن الجدير بالذكر أن البنك المركزي الأوروبي من المقرر أن ينشر اليوم تقريره الشهري، وتترقب السوق هذا التقرير لمعرفة توقعات القطاع الخاص للتضخم من أجل تحديد ما إذا كانت توقعات التضخم لم تتأثر بالبيانات الاقتصادية الأخيرة. كما سيصدر اليوم أيضًا القراءة النهائية لتقرير مؤشر أسعار المستهلكين الألماني لشهر يناير.
- ومن ناحية أخرى وفي الولايات المتحدة، تأجلت الشهادة التي كان من المقرر أن تدلي بها رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديدة جانيت يلين لأجل غير مسمى بسبب الثلوج. ونظرًا لأن تساقط الثلوج بغزارة هذا الأسبوع يتزامن مع أسبوع المسح لبيانات التوظيف، سنكون بصدد مرة جديدة من الأرقام الخاطئة هذا الشهر مما سيجعل السوق (وبنك الاحتياطي الفيدرالي) يتساءل عن ماهية الاتجاهات الأساسية.
- تراجع الدولار الأسترالي مساء أمس تراجعًا حادًا بعد ارتفاع معدل البطالة بأكثر مما كان متوقعًا في شهر يناير وعودته إلى تلك المستويات التي كان عليها خلال اشتداد الأزمة المالية في عام 2009. وما زلت أرى أن الحماس تجاه الدولار الأسترالي ليس سوى تغيير مفاجئ في وجهات النظر بالسوق ولا زلت أتوقع الهبوط للعملة.
- يأتي اليوم دور البنك المركزي السويدي فيما يخص قرار معدل الفائدة. وتتوقع السوق إبقاء البنك على معدل فائدته القياسي ومسار معدل الفائدة بدون تغيير. وبناء على ذلك، سيتم التركيز على المؤتمر الصحفي الذي سيعقده ستيفان إنغفيس محافظ البنك المركزي السويدي وتوقعات البنك بشأن التضخم والنمو. ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة في السويد إلى 8.3% في يناير من 7.5% في ديسمبر.
- وفي الولايات المتحدة، من المتوقع ألا تشهد مبيعات التجزئة أي تغيير مقارنة بالارتفاع بنسبة +0.2% على أساس شهري في ديسمبر، في حين من المتوقع أن تسجل قراءة التقرير في النسخة المستثنى منها السيارات والبنزين تباطؤ إلى +0.1% على أساس شهري من +0.6% على أساس شهري في الشهر السابق. وإذا ما وافقت قراءة التقرير التوقعات فإنها ستؤثر بالسلب على الدولار الأمريكي. ومن المتوقع أن تسجل الطلبات الجديدة لإعانة البطالة عن الأسبوع المنتهي بتاريخ 8 فبراير 330 ألف طلب من 331 ألف طلب، مما سيجعل المتوسط المتحرك لأربع أسابيع بدون تغيير عند 335 ألف طلب مقابل 334 ألف طلب الأسبوع الماضي وربما لا يؤثر على السوق.
- وفي كندا، من المتوقع أن يسجل مؤشر أسعار المنازل الجديدة ارتفاعًا بنسبة 0.1% في شهر ديسمبر من قراءة شهر نوفمبر التي لم تشهد أي تغيير.
- سيلقي أويستين أولسن محافظ البنك المركزي النرويجي خطابة السنوي أمام مجلس الرقابة.
تحليلات و فرص اجنبية
اليورو دولار
- انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي وتراجع أدنى من حاجز 1.3618 مما يؤكد تكوين أقل ارتفاع وشمعة الشهاب على الرسم البياني اليومي التي ظهرت على رسم الشموع اليابانية يوم الثلاثاء. وعلى الرغم من الاختراق الكاذب لخط الاتجاه الذي بدأ من 27 ديسمبر (والذي تم رسمه في تعليقاتنا السابقة)، يبدو أن الزوج يحترم القناة التنازلية المنحدرة التي تم رسمها من ارتفاع 30 ديسمبر. ومن الجدير بالذكر أن الانخفاض قد توقف عند مستوى الدعم 1.3560 (حاجز الدعم الأول)، وقد تعافى الزوج إلى حد ما خلال التعاملات الصباحية في آسيا ويختبر مرة أخرى في الوقت الحالي مستوى 1.3618 (حاجز المقاومة الأول) كمقاومة هذه المرة. ولا يزال تكوين أقل ارتفاع وأقل انخفاض ساريًا، ونظرًا لأن السعر يتم تداوله داخل القناة، يظل المسار يتحرك تنازليًا. والاختراق فوق مستوى 1.3700 هو وحده الذي يمكن اعتباره إشارة أولى بأن الاتجاه قد تغير وأن الاختبار عند مستوى 1.3560 (حاجز الدعم الأول) كان أقل ارتفاع.
- الدعم: حاجز الدعم الأول (1.3560)، حاجز الدعم الثاني (1.3480 )، حاجز الدعم الثالث (1.3400).
- المقاومة: حاجز المقاومة الأول (1.3618)، حاجز المقاومة الثاني (1.3700)، حاجز المقاومة الثالث (1.3735)
الدولار ين
- تراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني ويكافح من جديد بالقرب من مستوى الدعم عند 102.00 (حاجز الدعم الأول). ويمكن أن يؤدي الانخفاض أدنى من حاجز الدعم هذا إلى دفع الزوج مرة أخرى لتحدي مستوى الدعم 101.00 (حاجز الدعم الثاني) الذي يتوافق مع مستوى ارتداد فيبوناتشي نسبته 50% عن الارتفاع في الفترة من 8 أكتوبر إلى 2 يناير. وعلى الجانب الأخر، يمكن أن يؤدي الاختراق التصاعدي لمستوى المقاومة 103.00 (حاجز المقاومة الأول) إلى القول إن الاتجاه التنازلي قصير المدى قد وصل إلى القاع وأنه لم يكن سوى مجرد مرحلة تصحيحية للمسار التصاعدي. ويشير مؤشر القوة النسبية إلى الأسفل في حين تحرك مؤشر الماكد أدنى من خط الانكسار مما يؤكد عدم قدرة المشترين على دفع السعر لأعلى في الوقت الحالي.
- الدعم: حاجز الدعم الأول (102.00)، حاجز الدعم الثاني (101.00 )، حاجز الدعم الثالث (100.00).
- المقاومة: حاجز المقاومة الأول (103.00)، حاجز المقاومة الثاني (103.90)، حاجز المقاومة الثالث (105.00)
الاسترلينى دولار
- انهار زوج اليورو/الجنيه الإسترليني بعد أن قال كارني محافظ بنك إنجلترا "إن التعافي يكتسب زخمًا". وقد اخترق الزوج حاجز 0.8240 ووصل إلى مستوى الدعم عند 0.8167 (حاجز الدعم الأول). وقد صرحت في تعليق منتصف النهار أمس أنني سوف أتجاهل قراءة تشبع البيع لمؤشر القوة النسبية نظرًا لأن السعر قد يواصل الانخفاض بدون ارتداد. أما الآن وبما أن التراجع قد وصل إلى حاجز الدعم، فإن هذا هو وقت العودة مرة أخرى للنظر إلى ما يقوله مؤشر التذبذب. ومن المرجح أن يصل المؤشر إلى القاع نظرًا لأنه قد يغير انحداره وربما يؤكد الاختراق فوق مستوى 30 للمؤشر وجود موجة تصاعدية تصحيحية قبل أن يسيطرالأتجاه التنازلي مرة أخرى. وربما يكون للاختراق أدنى من مستوى الدعم عند 0.8187 (حاجز الدعم الأول) تداعيات هبوطية أكبر ويدفع السعر نحو منطقة 0.8080 (حاجز الدعم الثاني).
- الدعم: حاجز الدعم الأول (0.8187)، حاجز الدعم الثاني (0.8080 )، حاجز الدعم الثالث (0.8035).
- المقاومة: حاجز المقاومة الأول (0.8240)، حاجز المقاومة الثاني (0.8390)، حاجز المقاومة الثالث (0.8335)
الذهب
- واصل الذهب تحركه الجانبي بالقرب من حاجز 1290 (حاجز المقاومة الأول) مما يزيد من احتمال التراجع، ربما لاختبار منطقة 1270 (حاجز الدعم الأول) هذه المرة كحاجز دعم. ويشير مؤشري الزخم إلى مزيد من الإشارات على الضعف؛ فمؤشر القوة النسبية قد خرج من منطقة تشبع الشراء ويشير للأسفل، في حين أن مؤشر الماكد، على الرغم من وجوده في المنطقة المائلة للربح، يبدو متأهبًا للتحرك أدنى من خط إشارته. ومع ذلك، فنظرًا لأن المعدن النفيس يقوم بتكوين أعلى ارتفاع وأعلى انخفاض، يظل المسار العام قصير المدى تصاعديًا.
- الدعم: حاجز الدعم الأول (1270)، حاجز الدعم الثاني (1250 )، حاجز الدعم الثالث (1235).
- المقاومة: حاجز المقاومة الأول (1290)، حاجز المقاومة الثاني (1315)، حاجز المقاومة الثالث (1340)
النفط
- فشل خام غرب تكساس الوسيط في البقاء فوق حاجز 100.55 (حاجز المقاومة الأول) وتراجع بعد أن اصطدم مع حاجز 101.35 (حاجز المقاومة الثاني). ونظرًا لأن السعر يتم تداوله فوق كلا المتوسطين المتحركين وخط الاتجاه ذو اللون الأزرق، سأنظر إلى الانخفاض باعتباره موجة تصحيحية، وربما لاختبار المنطقة القريبة من الدعم عند مستوى 98.80 والتي تتوافق مع مستوى ارتداد فيبوناشي نسبته 61.8% عن ارتفاع الجمعة الماضي. وقد يكون الإغلاق فوق الدعم السابق ذكره وخط الاتجاه ذو اللون الأزرق سببًا أول لإعادة النظر في تحليلنا. ويمكننا على الرسم البياني اليومي رؤية شمعة الشهاب مما يشير إلى استمرار التراجع.
- الدعم: حاجز الدعم الأول (98.80)، حاجز الدعم الثاني (96.50 )، حاجز الدعم الثالث (95.00).
- المقاومة: حاجز المقاومة الأول (100.55)، حاجز المقاومة الثاني (101.35)، حاجز المقاومة الثالث (102.00)
