- المشاركات
- 82,633
- الإقامة
- قطر-الأردن
الرؤية الواحدة مفقودة داخل المركزي الاوروبي. الخلاف في الاراء واضح والمقررات المتخذة ليست باجماع الاعضاء. الايطالي " ماريو دراجي " كان عقب اجتماع المركزي الاخير قد وعد ببقاء الفوائد منخفضة والى امد غير محدد وبعيد. الالماني " يانس فايدمن " له رأي آخر بدا موثقا ومفضوحا من خلال التقرير الذي صدر عن المركزي الالماني بداية الاسبوع. هو يقول ان ارتفاع التضخم محتمل وان الاوروبي لم يلتزم بفوائد منخفضة.
هذا المستجد لم يلغِ كلام دراجي ولكنه أعاد للاسواق حالة القلق التي كانت قد تجاوزتها وباتت الان بحاجة لتوضيحات جديدة.
تقرير المركزي الالماني لم يأت من عدم. ايضا ماريو دراجي قد يبدل في وجهة كلامه بعد اطلاعه على البيانات الاوروبية الاخيرة وبخاصة ان هي تتابعت بهذه الوجهة. التزامه بفائدة منخفضة قد يربطها في حديثه القادم ببقاء التضخم منخفضا.
وهل حظوظ بقاء التضخم منخفضا كبيرة؟
هي موجودة ولكنها ليست مؤكدة. التضخم والركود لا يلتقيان بحسب القانون العادي المعمول به، لكن خروج اوروبا من الركود سيطرح مخاوف التضخم. هذا ينبت لليورو ريشا جديدا في جناحيه كل يوم.
وهل حظوظ الخروج من الركود كبيرة؟
الخروج من الركود كبيرة ولكن حظوظ الانتقال من الركود الى النمو الواثق بسرعة ليست كبيرة. ارجحية ان تشهد اوروبا مرحلة نمو متباطئ طويلة هي كبيرة. دراجي بهذه الحالة لن يتراجع عن وعده وان سعى الى تليينه لان الفائدة المرتفعة ستعرض نمو البلدان الضعيفة وتجعلها امام مخاطر الانتكاسة مجددا. بهذه الحالة تكون حظوظ بقاء التضخم منخفضا والفائدة منخفضة ايضا كبيرة.
وان كان النمو طبيعيا ومتسارعا؟
بهذه الحالة لا يجب إهمال امكانية افادة اليورو مجددا بقوة من فوائد مرتفعة.
ايضا افادته من الهروب الجاري حاليا من السندات الاميركية التي تتابع اسعارها انخفاضها وفائدتها ارتفاعها. الهاربون يتجهون بجزء كبير منهم الى العملة الاوروبية الموحدة.
ايضا افادته من الاعتقاد السائد بان تخفيض الدعم الاقتصادي الاميركي ان حدث في سبتمبر لن يكون باكثر من 20 مليار دولار ( من 85 حاليا الى 65 فقط ) وهذا يصح اعتباره مستوعبا في اسعار الدولار الحالية.
*
العملة الموحدة افادت هذا الاسبوع اذا من هذا المستجد. مقابل الين كان الارتفاع ملحوظا . الين من جهته تعرض للضغط بتاثير من ضعف ميزان المدفوعات.
اليورو تجاوز مقاومة ال 130.50 وال 132.00 هدف اولي . نهاية مرحلة المراوحة الافقية لن تحدث قبل تجاوز ال 132.70 وبهذه الحالة فقط التحسب لموجة جديدة..
مقابل الدولار العين على ال 1.3700 واحتمالات بلوغها لم تعد مقفلة. ال 1.3520 محطة في الطريق . بيانات البناء اليوم ان جاءت على قوة فقد تفيد اليورو مرحليا بانتظار محضر اجتماع الفدرالي لاحقا وهنا يكون لعب الاوراق مختلفا...
هذا المستجد لم يلغِ كلام دراجي ولكنه أعاد للاسواق حالة القلق التي كانت قد تجاوزتها وباتت الان بحاجة لتوضيحات جديدة.
تقرير المركزي الالماني لم يأت من عدم. ايضا ماريو دراجي قد يبدل في وجهة كلامه بعد اطلاعه على البيانات الاوروبية الاخيرة وبخاصة ان هي تتابعت بهذه الوجهة. التزامه بفائدة منخفضة قد يربطها في حديثه القادم ببقاء التضخم منخفضا.
وهل حظوظ بقاء التضخم منخفضا كبيرة؟
هي موجودة ولكنها ليست مؤكدة. التضخم والركود لا يلتقيان بحسب القانون العادي المعمول به، لكن خروج اوروبا من الركود سيطرح مخاوف التضخم. هذا ينبت لليورو ريشا جديدا في جناحيه كل يوم.
وهل حظوظ الخروج من الركود كبيرة؟
الخروج من الركود كبيرة ولكن حظوظ الانتقال من الركود الى النمو الواثق بسرعة ليست كبيرة. ارجحية ان تشهد اوروبا مرحلة نمو متباطئ طويلة هي كبيرة. دراجي بهذه الحالة لن يتراجع عن وعده وان سعى الى تليينه لان الفائدة المرتفعة ستعرض نمو البلدان الضعيفة وتجعلها امام مخاطر الانتكاسة مجددا. بهذه الحالة تكون حظوظ بقاء التضخم منخفضا والفائدة منخفضة ايضا كبيرة.
وان كان النمو طبيعيا ومتسارعا؟
بهذه الحالة لا يجب إهمال امكانية افادة اليورو مجددا بقوة من فوائد مرتفعة.
ايضا افادته من الهروب الجاري حاليا من السندات الاميركية التي تتابع اسعارها انخفاضها وفائدتها ارتفاعها. الهاربون يتجهون بجزء كبير منهم الى العملة الاوروبية الموحدة.
ايضا افادته من الاعتقاد السائد بان تخفيض الدعم الاقتصادي الاميركي ان حدث في سبتمبر لن يكون باكثر من 20 مليار دولار ( من 85 حاليا الى 65 فقط ) وهذا يصح اعتباره مستوعبا في اسعار الدولار الحالية.
*
العملة الموحدة افادت هذا الاسبوع اذا من هذا المستجد. مقابل الين كان الارتفاع ملحوظا . الين من جهته تعرض للضغط بتاثير من ضعف ميزان المدفوعات.
اليورو تجاوز مقاومة ال 130.50 وال 132.00 هدف اولي . نهاية مرحلة المراوحة الافقية لن تحدث قبل تجاوز ال 132.70 وبهذه الحالة فقط التحسب لموجة جديدة..
مقابل الدولار العين على ال 1.3700 واحتمالات بلوغها لم تعد مقفلة. ال 1.3520 محطة في الطريق . بيانات البناء اليوم ان جاءت على قوة فقد تفيد اليورو مرحليا بانتظار محضر اجتماع الفدرالي لاحقا وهنا يكون لعب الاوراق مختلفا...