اليورو: نعم، تعثر ولكنه لم يقع

[طارق جبور]

*
الاسواق في ارتباك مذ اعلن " بن برنانكي" ان احتمالات انهاء العمل بالتيسير الكمي اواسط العام 2014 محتملة جدا. اسواق الاسهم تراجعت. ايضا السندات واسواق المواد الخام.
الحديث عن هروب من المخاطرات لا نراه صائبا وصحيحا. السبب ان اسعار السندات التي تعتبر ملاذا آمنا في الولايات المتحدة كما في المانيا تراجعت وفوائدها ارتفعت. الهروب من المخاطرات كان من المفترض ان يكون له تاثير عكسي عليها. نفس المقولة تصح على اسعار الذهب.
التحليل الاصح ان الهروب من الاسواق محدد على جبهة المراهنين المتكلين على قروض حساسة، وكذلك العاملين في اسواق الفيوتشر. الدولار افاد في هذه المرحلة والامر كان مفهوما وطبيعيا نظرا لكون التيسير الكمي هو الذي اضعفه..
*
بالمدى البعيد لا بد من انهاء سياسة التيسير الكمي، ان لم يكن في اواسط العام 2014 ففي اواخره. هذا يبقي الدولار مفضلا بالمدى البعيد.
بالمدى القريب ليس من المؤكد ان هذه هي الحالة ايضا. نتشكك باستمرار موجة ارتفاع الدولار بالمدى القريب وحتى على مدى الشهرين او الثلاثة القادمة. ذلك بانتظار اتضاح الموقف أكثر فأكثر.
اوروبيا المستجدات البيانية الاخيرة لم تضغط باتجاه اجبار المركزي على اقرار تخفيض جديد للفائدة. هذا يريح اليورو ويشجع مالكيه.

تراجع اليورو اكثر مما فعل نعتبره امرا لا يستحق الرهان بدون مخاطرة كبيرة. الانتعاش في الاسابيع القادمة ومقاس خط الترند الصعودي الذي كان لا يزال سليما قبل اسبوع من الان امر متوقع ومحتمل. تجاوز هذا الخط والانتظام مجددا في حقله العلوي وارد ايضا. حتى يحدث هذا لا بد من صمود المساحة المهمة جدا دفاعيا بين ال 1.3070/3000.
من حيث المبدأ نعمل حاليا على هذا الاساس. تتبع البيانات الاقتصادية الاوروبية والاميركية في هذه المرحلة ضرورة وواجب.
​